月底前，全部下架！
据证券日报记者从5家保险公司了解到，根据相关通知，险企最迟将于7月31日停售三类人身险产品，包括—— 预定利率3%以上的传统险 预定利率2.5%以上的分红险 保证利率2%以上的万能险 另据上海证券报记者19日获悉，各保险公司近日均已收到监管窗口指导，在月底前下架预定利率高于3%的人身险产品。 事实上，对人身险产品预定利率的下调，业界早有预期。目前，部分险企尤其是大型险企已经停售或明确了停售较高预定利率的产品。随着行业性停售期限的明确，保险公司的工作重心将转向新产品的推出和销售。 利差损风险受重视 预定利率是人身保险产品定价的关键因子之一，在其他因素不变的情况下，预定利率下调就意味着产品价格上涨，消费者收益降低，同时，保险公司负债成本降低。 业内人士认为，预定利率的下调主要是为了防止保险行业的利差损风险。 有险企人士表示，为了提升产品竞争力，近年来，一些人身险公司采取了较为激进的定价策略，发行了一些高预定利率产品，比如IRR（内部收益率）达3.5%的增额终身寿险产品等，将人身险公司的负债成本维持在较高水平。 今年3月份，原银保监会就向23家寿险公司发布调研通知，调研内容包含降低责任准备金评估利率对保险公司的影响等，此后，多家机构接到通知，让做好6月30日之前停售预定利率3.5%的人身险产品的准备。 不过，6月底7月初，监管机构并没有进一步明确的通知，仅有部分险企根据自身情况下架了部分预定利率3.5%的产品。 普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾对证券日报记者表示，在利率长期下行的趋势下，较高的预定利率以及持续采用高结算利率的方式无疑会累积利差损风险，这是人身险产品预定利率下调的重要原因。 预定利率的下调将使险企利差损风险下降，缓解其在投资端的压力，可以更加从容地去配置资产。当然，其对人身险市场也将产生较大的影响。 “预定利率下调后，短期内保费收入肯定受冲击。”某人身险公司总精算师坦言，一方面，近期有意向的客户肯定都选择在预定利率下调前配置，甚至还有部分需求提前释放，这对政策落地之后的市场会有短期冲击。另一方面，预定利率下调之后，无论是保险产品涨价还是收益率下调，都将减弱相应产品的吸引力，部分消费者会寻求其他资产配置途径。 但在业内人士看来，政策调整对市场的影响不会太深，持续时间不会太长。周瑾认为，此次行业降低人身险产品预定利率，短期内会使得部分保险产品的吸引力降低，从而影响销售端，加剧行业保费增长压力，但长期看会规范市场发展，降低行业经营风险，进一步引导行业回归保障本质。 还有业内人士认为，对于消费者而言，对保险产品预定利率下调的心理预期已经较为充分，对一些风险偏好较低的消费者来说，保险仍然具有一定吸引力。 “低保证、高浮动”产品将更多 当前，普通型人身险产品预定利率为3.5%，高于分红险预定利率和主流万能险的保证利率，因此，具有相对优势、以增额终身寿险为代表的普通型人身险产品近年备受市场青睐。业内人士认为，下调预定利率之后，预计产品将会更加多元化，短期可能会以低保证、高浮动的分红险为主，但产品格局的演变还需要时间来观察。 东吴证券研报认为，预计新型人身险产品的贡献度有望提升，“高浮动收益，低保证收益”的产品设计思路可能是新型产品的发展方向。新型人身险产品一般指分红险、万能险和投连险。传统险收益确定；分红险提供保底收益，给予保守定价假设；万能险保额可调，具备保障投资双重属性，透明的费率计算方法和灵活的缴费方式成为大资管行业下保险与其他机构竞争的重要产品；投连险的投资账户透明灵活，提供更高收益可能，类似公募基金承担账户净值波动。 还有比较谨慎的业内人士表示，未来人身险产品预定利率还有可能进一步下调，保险产品的投资功能或进一步弱化。 寿险保费强势增长 随着各大险企陆续披露2023年1-6月保费收入公告，上半年保费成绩单展露全貌。从六家上市险企的原保费收入情况来看，各大险企在上半年均延续了向好态势，增速均超5%。 图/21世纪经济报道 其中在寿险方面，保费增长可观，中国人寿寿险原保费收入同比增长6.9%；平安人寿原保费收入同比增长8.66%；太保寿险原保费收入同比增长4%；太平人寿原保费收入同比增长9.4%；新华保险寿险原保费收入同比增长5.1%；人保寿险原保费收入同比增长9.4%。 图/21世纪经济报道 对于寿险保费的强劲增长，业内人士认为，当前的低利率环境推动的客户保险储蓄需求旺盛是寿险保费加速增长的一大原因。在预定利率由3.5%下调到3.0%、银行存款利率下调等事件背景下，居民对于确定性收益产品偏好持续提升，储蓄型保险产品吸引力增加。 国联证券认为，各公司的寿险保费增速环比继续提升，主要是得益于外部客户需求旺盛、内部代理人熟悉增额终身寿险的销售逻辑，以及各险企聚焦该产品的销售、叠加政策催化客户需求迎来集中释放等多重因素共同推动所致。随着时间步入7月，各公司预计将陆续停售3.5%预定利率的产品，并于8月开始切换为3.0%预定利率的新产品，短期新单销售将受到一定冲击；但考虑到7月份持续向好的销售态势，有望对Q3及全年业绩形成支撑。 来源：21世纪经济报道（记者：孙诗卉）、证券日报、上海证券报 SFC 本期编辑刘雪莹实习生谭雅涵 21君荐读